投资者偏爱短期快速交易，击鼓传花式的短期交易风险，如何分辨！

　　在投资中你更喜欢长期价值投资还是短期频繁投资呢投资？

　　对于这个问题明眼人都知道长期价值投资能带来的收益肯定要比短期频繁投资好，但是通过调查发现选择短期频繁投资的人要多于选择长期价值投资的人投资。为何投资者更偏爱短期频繁投资而放弃长期价值投资，难道是他们不知道长期价值投资收益更好吗?对于这个现象我们可以用博傻理论来解释。

　　博傻理论是什么？博傻理论是哈里森和克雷普斯在1978年提出来的，翻译过来就是，更大的傻瓜，因此为了方便记忆也把它叫做博傻理论投资。在对量价关系的总结上比米勒假说更为激进，博傻理论认为在均衡的时候价格会超过所有人的预期，包括乐观者的预期，短期越是频繁交易，资产价格越高。

　　这又是什么呢?如果将股票投资当成是一场击鼓传花游戏，那么基于每个人对股票理解的不同，当投资者对股票的价值有了意见分歧,有人悲观有人乐观,但大家的观点都是相同，那么从长期来看这只股票的价值不会太高，但以短期来看你就会觉得有人会出更高的价格购买，所以你会愿意多花钱从他人手中购买股票，然后以更高的价格卖出去投资。在他人看来你就是那个傻子，但在你看来还有人比你更傻，这就是为什么均衡的时候，股票价格会超过所有人，包括最乐观者的预期。

　　可以说博傻理论的关键就是短期快速交易，只要将股票快速转让出去，那么在转让的过程中股价就有可能在不断的提升，也就有可能通过高速换手获得收益投资。为何投资者不愿意长期价值投资呢？在投资者看来如果长期将股票拿在手中那么股价回落时就真的成为傻瓜了，所以投资者不敢也不愿意做长期价值投资更青睐短期频繁交易。

　　那在投资过程中我们要如何如何分辨击鼓传花游戏是否已经开始了呢？首先就是交易快，博傻理论会出现在短期快速交易中，在所有人认为股价长期价值被高估时，从短期来看却是合理的投资。所以交易快是第一位的，毕竟每个人都不想让那朵花落在自己手里。其次就是交易量大，因为每一个投资者都会在短期内大量交易以便自己击鼓传花中的那朵话不会落在自己手上。由此可见博傻理论的触发需要流动性，流动性越高价格就越容易被高估，而流动性越低的在短期内几乎都难以成交，只能到长期才能成交。

　　不仅如此对于金融市场来说击鼓传花式的短期交易并没有任何好处，且具有较强的破坏作用投资。但对于投资者来说长期投资行为的价格泡沫是非常明显的，所以投资者都不愿意长期投资，而选择长期投资的人也只不过是想从他人那里获取财富。在金融市场上击鼓传花式的快速交易是市场的常态，尤其所在我国的金融市场中。